万达彩票开户直营网

2021-02-23 11:17:20 来源: 威尼斯人彩票现金直营网

  近来,万达彩票开户直营网:A股抱团行情下,不少股票的估值处在历史较高水平。2020年四季度公募基金重仓股的数据显示,持仓市值最大的50个A股股票,当前估值的中位数是74.3倍市盈率,对比历史,很多股票当前市盈率处在极高的历史分位数上。

  对于抱团股,因其业绩稳定性较好,投资者普遍容忍高估值,“好资产”真的可以忽视估值吗?

  任何资产的投资都需要考虑估值水平

  针对上述问题,国信证券统计了历史上全部A股个股在不同估值业绩匹配情况下的股价收益率表现情况后,该券商认为,即使资产质量足够好,但若估值水平过高,同样也不是好的投资。

  具体来看,国信证券选取每个季度末的时点,根据每个上市公司的市盈率(PE,ttm)区间进行分组,暨表格中最左边这一列数,如0-10倍PE、10-20倍PE、20-30倍PE等等。然后再根据上市公司在后一年中(时间滚动一年)的EPS增速表现进行分组,暨增速在0%-10%、10%-20%、20-30%等等。考察在给定估值水平(PE),以及未来实际实现的业绩增速情况下,个股的收益率表现情况。

  可以发现,若投资时股票估值过高,即使第二年公司业绩表现非常好,投资获得正收益的概率及绝对收益率均不高。简而言之,“好资产”要想得到好回报,依然要看估值。

  胜率:

图片来源:国信证券

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责任编辑:lyj

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